Долг, деленный на долг плюс капитал, является одним из способов расчета левереджа корпорации. Это базовое соотношение даст представление о том, насколько агрессивно фирма заимствовала. Компании с высоким кредитным плечом преуспевают в хорошие времена, но теряют гораздо больше денег, когда бизнес не так хорош. Высокий коэффициент кредитного плеча указывает на стратегию с высоким риском и высокой доходностью.
Активы против пассивы
Баланс любой корпорации или даже домохозяйства имеет две стороны. Активы, которые включают в себя все материальные и нематериальные ценности, принадлежащие компании, находятся на одной стороне, в то время как обязательства и акционерный капитал находятся на другой стороне. Суммарные цифры в долларах с каждой стороны всегда равны, независимо от того, в какой форме находится фирма. Это происходит потому, что после каждой транзакции обе стороны баланса вносят одинаковую корректировку. В результате активы всегда соответствуют обязательствам и собственному капиталу. Проще говоря, то, что принадлежит, всегда равно долгу. Акционерный капитал можно думать о том, что фирмы должны своим акционерам, в то время как долг - это то, что перед кредиторами.
Финансовый рычаг
Финансовый рычаг означает, какая часть финансовой операции финансируется за счет заемных средств. Когда вы покупаете дом за 1 миллион долларов, внося авансовый платеж в размере 100 000 долларов и ипотечный кредит в размере 900 000 долларов, то 90 процентов стоимости дома финансируется за счет долга. Следовательно, коэффициент левереджа составляет 90 процентов. Такое же значение может быть рассчитано для корпорации путем деления ее долга на сумму долга плюс капитал. Поскольку долг плюс собственный капитал всегда равны активам, другой способ выполнения расчета состоит в том, чтобы разделить общую задолженность на общую сумму активов. Полученная цифра покажет, какая часть деятельности фирмы финансируется за счет долга.
Стратегические Причины
Корпорация может получить высокий левередж по двум причинам. Предположение о большой задолженности может быть результатом стратегического решения. Предположим, фирма продает 1 миллион пар обуви в год, получая чистую прибыль в размере 4 миллионов долларов в год. Если менеджмент имеет особенно позитивный прогноз и считает, что может продать еще 2 миллиона пар, если только сможет их произвести, фирма может занять, скажем, 5 миллионов долларов для расширения своего завода. Далее предположим, что по кредиту ежегодно выплачиваются проценты в размере 500 000 долларов. Если прогноз будет точным и будет продано 6 миллионов пар, дополнительные 2 миллиона долларов прибыли будут более чем компенсированы выплатой процентов в размере 500 тысяч долларов, и чистая прибыль увеличится. Однако, если продажи не увеличатся, выплата процентов будет поглощена прибылью, а выплата основной суммы займа создаст серьезные проблемы.
Neccesity
Компания также может получить высокий коэффициент левереджа в результате неспособности финансировать текущие операции за счет накопленной прибыли или акционерного капитала. Например, сеть супермаркетов, которая не очень прибыльна или работает с убытками, может попросить производителей продуктов питания о более длительных и более длительных условиях оплаты, таким образом, накопив большую задолженность перед поставщиками.Такой долг особенно опасен, так как фирма столкнется с серьезными проблемами, если рассерженные производители прекратят поставки до тех пор, пока не будет произведена полная оплата всех непогашенных долгов. Еще один способ получить большие суммы долга - это занять больше, чтобы заплатить за старый долг, что также вызывает серьезные долгосрочные проблемы.
