Для расчета рыночной стоимости общего долга компании требуется умение оценить потенциальную рыночную стоимость части долга компании, которая не торгуется на рынке облигаций. Специалисты по финансовому планированию компании могут оценить общую рыночную стоимость долга, преобразовав долг компании, не обращающийся на рынке облигаций, в гипотетическую купонную облигацию. Оценочная рыночная стоимость долга может использоваться для определения стоимости капитала компании, которая влияет на то, сколько компании придется заплатить за любые будущие инвестиции, необходимые для финансирования роста и поддержки текущих операций.
Определите рыночную стоимость всего долга компании, который торгуется на рынке облигаций. Рыночная стоимость торгуемых долгов может быть найдена через различные источники, как онлайн, так и в печатном виде. Например, компания может иметь как краткосрочный, так и долгосрочный долг. Предположим, что у компании 40 миллионов долларов краткосрочной задолженности и 100 миллионов долларов долгосрочной задолженности. Добавьте краткосрочный долг в 40 миллионов долларов к долгосрочному долгу в 100 миллионов долларов, и вы получите общую рыночную стоимость долга в 140 миллионов долларов, которая торгуется на рынке облигаций.
Оцените рыночную стоимость долга компании, который не торгуется на рынке облигаций, путем преобразования этого долга в гипотетическую купонную облигацию, аналогичную облигациям, которые торгуются на рынке облигаций. Предположим, что общая задолженность составляет 100 миллионов долларов, а текущая сумма процентов, выплачиваемых по этой задолженности, - 18 миллионов долларов. Предположим, что средний срок погашения всего этого долга составляет пять лет, а текущая стоимость капитала компании - 7 процентов. Приступите к оценке гипотетической купонной облигации следующим образом: умножьте 18 миллионов долларов на коэффициент одного минус один, поделенный на 7-процентную стоимость капитала, поднятую до степени пять, а затем разделите ее на 7 процентов (18 000 000 x (1 - 1 / 1,07 ^ 5) /. 07). Добавьте к этому 100 миллионов долларов, поделенные на один плюс 7 процентов, поднятые до степени пяти (100 000 000 / 1,07 ^ 5). Чистый результат этого расчета составляет 78 678 973 долл. США.
Добавьте общую рыночную стоимость долговых обязательств, обращающихся на рынке облигаций (140 млн. Долл. США), к расчетной рыночной стоимости вашей гипотетической купонной облигации (78 678 973 долл. США), чтобы получить общую рыночную стоимость долга компании, равную приблизительно 218 млн. Долл. США (218 678 973 долл. США).
Предметы, которые вам понадобятся
-
Калькулятор
-
ПО для работы с электронными таблицами
Предупреждение
Оценка рыночной стоимости долга не является точной методологией. Будьте осторожны с любой оценкой, которая кажется чрезмерно завышенной или занижает фактическую стоимость капитала.
