Хотя как ссуды, так и облигации представляют собой некоторую форму задолженности, их особенности и права владельца различны. Кроме того, размер бизнеса и его относительная кредитоспособность могут влиять на то, какая форма долга может быть более полезной или, в этом отношении, возможной. Еще одним соображением является предлагаемое использование поступлений. В целом, срочные кредиты часто «привязаны» к определенному активу или цели, в то время как доходы от облигаций могут быть менее ограничивающими.
Срок кредита против. Атрибуты облигаций
Срочные ссуды по своей структуре часто требуют регулярной выплаты или амортизации как основного долга, так и процентов, часто ежемесячно или ежеквартально. Большинство срочных кредитов обеспечены легко оцениваемыми активами. Залогом может быть оборудование, недвижимость или подвижной состав. Во многих случаях амортизация строится таким образом, чтобы уменьшить задолженность быстрее, чем амортизация / уменьшение стоимости залогового обеспечения. В отличие от этого, облигации - это долговые обязательства, которые во многих случаях не имеют особых залоговых прав в отношении активов. Фактически, держатели облигаций должны поддержать обеспеченных кредиторов в случае ликвидации. Многие облигации имеют проценты, подлежащие выплате ежеквартально или раз в полгода. Срок погашения основного долга может наступить только до наступления срока погашения или до наступления запланированного частичного погашения выпуска облигаций.
Заемщик: первоначальные соображения
Потенциальный заемщик в большинстве случаев должен быть больше - иметь больший доход, потребность в займах или масштаб проекта - чтобы оправдать использование облигаций по сравнению со срочным займом. Большинство облигаций выпускаются с какой-либо функцией продажи, что означает, что право собственности на долг может меняться от одного держателя к другому через какой-то рынок. Любой законный держатель становится кредитором эмитента. Стоимость организации и выполнения выпуска облигаций может быть намного больше, чем простая документация по срочному кредиту, поэтому масштаб потребности заемщика и его кредитоспособность должны быть выше. Наоборот, у бизнеса, который будет использовать срочную задолженность, должны быть достаточные ссудные активы для обеспечения желаемый срок кредита. Расходы могут взиматься заранее в форме сборов за оценку или документацию, чтобы позволить кредитору оценить предлагаемое залоговое обеспечение.
Сроки и документация
Сроки и проблемы с документацией, связанные с продлением срочного займа по сравнению с выпуском облигации, могут быть совершенно разными. Даже в больших количествах срочные кредиты относительно быстро документируются и финансируются. Кредитор оценит обеспечение, рассмотрит / утвердит кредит и документирует кредит с пометкой, документами о залоговом удержании и заключением с поступлениями, переданными заемщику. В отличие от этого, выпуск облигаций требует должной осмотрительности, оценки рынка, рыночных презентаций и публичной или частной продажи выпуска облигаций. Эта сфера деятельности может легко потребовать вдвое больше времени, чем затраты на документирование и финансирование срочного займа.
Резюме: вопросы решения
Бизнес, имеющий возможность брать ссуды на основе срочного займа или выпуска облигаций, может нуждаться в рассмотрении использования, цели и потребности в запрашиваемых средствах. Что касается использования, амортизирующий характер срочной задолженности оказывает некоторое давление на руководство с целью немедленного расходования средств или не заимствования до тех пор, пока планы не станут очень подробными. Облигационные доходы не могут нести это клеймо. Целью запланированных расходов может быть предпочтение использования облигаций, если финансируемая деятельность или проект имеют многоэтапное исполнение или если обеспечение отсутствует. Наконец, предполагаемая немедленная необходимость может отдать предпочтение срочному долгу, если от заемщика требуются быстрые действия, такие как своевременное установление цен на необходимое оборудование или имеющиеся активы.
