Одним из наиболее часто используемых соотношений для инвесторов является отношение долга к собственному капиталу. Используемый наряду с другими коэффициентами и финансовыми данными, отношение долга к собственному капиталу помогает инвесторам и аналитикам рынка определять здоровье компании. Из-за различий между отраслями трудно определить хорошее или плохое соотношение, но в конкретной отрасли, например в обрабатывающей промышленности, эту концепцию легче обсудить.
Отношение заемного капитала к собственному
Соотношение долга к собственному капиталу, как следует из названия, измеряет относительный вклад акционерного капитала и корпоративной ответственности в капитал компании. Расчет для отрасли прост и просто требует деления общего долга на общий капитал. Например, если компания финансируется за счет долга в 4 миллиарда долларов США и акционерного капитала в размере 2 миллиарда долларов США, она имеет соотношение долга к собственному капиталу 2: 1.
Способствующие факторы
Одним из наиболее важных факторов, влияющих на соотношение долга и капитала компании, является стабильность продаж. Если компания, такая как коммунальное предприятие, имеет довольно постоянные продажи, она будет иметь более высокое отношение долга к собственному капиталу, потому что она не слишком обеспокоена спадом, вызывающим дефолт по долговым платежам. Другим важным фактором является рентабельность. Если отрасль или компания имеют очень высокую прибыльность, она решит использовать больше заемного финансирования, потому что она может использовать долг для получения положительного дохода на капитал.
Обрабатывающая промышленность в целом
Несмотря на значительные различия в обрабатывающей промышленности, в целом можно наблюдать, что производственные компании, особенно те, которые занимаются тяжелым производством, обычно имеют довольно высокий уровень операционного левереджа, что означает, что их структура расходов в значительной степени зависит от постоянных затрат, таких как стоимость производства и оборудование, в отличие от переменных затрат, таких как рабочая сила и сырье. Соотношение долга к собственному капиталу 3: 1 не редкость в производственном секторе; тем не менее, большинство производственных компаний имеют более низкое соотношение долга к собственному капиталу и могут перейти к 1: 6 или ниже.
Различия в производстве
В процессе производства могут возникать значительные различия, в основном из-за различий в рынках производимых продуктов и капиталоемкости бизнес-модели. Например, шинная, авиационная и автомобильная отрасли имеют соотношение долга к собственному капиталу около 2: 1. Они не имеют большой изменчивости в своих продажах, а также очень капиталоемки. С другой стороны, такие отрасли, как производство одежды и обуви, имеют отношение долга к собственному капиталу значительно ниже 1: 1. Эти отрасли очень трудоемки, то есть имеют низкий операционный рычаг, а также могут быть очень цикличными с точки зрения потребительского спроса.
