На первый взгляд, хедж-фонд выглядит как обычный пенсионный или взаимный фонд. Менеджер найдет инвесторов, получит кучу денег, вложит эти деньги в определенные ценные бумаги и в идеале заработает больше денег. Однако, поскольку хедж-фонды нерегулируемы, у них есть большая свобода инвестировать в высокорисковые и высокодоходные активы, выходящие за рамки обычного, и разрабатывать способы управления этими активами. У них также есть возможность устанавливать свои собственные взносы, что означает, что это может быть прибыльным скачком в карьере для любого, кто достаточно смел, чтобы начать свой собственный хедж-фонд.
Нужна ли вам лицензия для создания хедж-фонда?
Перво-наперво: регулирование. Менеджеры хедж-фондов не регулируются, как биржевые маклеры, поэтому вам не потребуется лицензия Series 7 для торговли от имени инвесторов. Лицензия серии 7 - это лицензия, которая разрешает брокерам размещать сделки на биржах.
Вам понадобится лицензия серии 65. Это потому, что работа менеджера хедж-фонда квалифицируется как предоставление инвестиционного совета. В большинстве штатов вам необходимо зарегистрироваться в качестве независимого инвестиционного консультанта, пройти экзамен на юриста по инвестициям и получить лицензию серии 65. Если вы контролируете активы на сумму более 30 миллионов долларов, вам также необходимо зарегистрироваться в качестве инвестиционного консультанта на федеральном уровне.
Есть некоторые дополнительные лицензии, чтобы рассмотреть, планируете ли вы инвестировать в товары или любой другой тип фьючерсов. Теперь вам необходимо сдать экзамен 3-й серии, который проводится Национальной фьючерсной ассоциацией. Вы собираетесь нанять хорошую юридическую фирму для подготовки ваших частных документов, поэтому попросите юристов проверить лицензионные требования для вашего штата, прежде чем вешать свое имя на дверь.
Что вы должны сделать, прежде чем начать хедж-фонд?
Безусловно, самый простой способ создать хедж-фонд - это работать в известном всем известном магазине, получить хорошую репутацию, заработать несколько миллионов долларов стартового капитала, а затем самостоятельно раскрутить со своим благословение босса - и, возможно, часть его денег вложена в ваш фонд. На самом деле не все пошли по этому пути.
Управление хедж-фондом сильно отличается от игры на фондовом рынке в свободное время. Если вы еще этого не сделали, потратьте некоторое время на то, чтобы понять, как работает эта рискованная и потенциально прибыльная область. Классический хедж-фонд называется «длинным / коротким», что означает, что покупка акций, по вашему мнению, будет расти, а «покупка» тех, которые, по вашему мнению, упадут. Вы будете одалживать акции у брокера и продавать их на открытом рынке, в надежде, что вы сможете выкупить их по более низкой цене, вернуть их брокеру и получить при этом чистую прибыль.
Другие стратегии гораздо сложнее. Если вы планируете управлять хедж-фондом на основе событийного инвестирования, развивающихся рынков или арбитража, вам нужно знать, о чем вы говорите, чтобы вы могли объяснить свое ценностное предложение инвесторам.
Суть в том, что вам нужно узнать об отрасли, прежде чем опускать пальцы ног в воду. Помимо книг и интернет-ресурсов, познакомьтесь со всеми, кого вы знаете, кто управляет хедж-фондом, задумывался об управлении хедж-фондом или имел обыкновение управлять хедж-фондом. Спросите их, как вы это сделали? С какими проблемами вы столкнулись? Кто ваши поставщики услуг - ваш адвокат, бухгалтер, брокер? Сколько вам стоило начать? Что вы знаете сейчас, когда хотели бы знать?
Как стать хедж-фондом?
Запуск хедж-фонда является сложным; вам нужно будет нанять опытного адвоката при первой же возможности. Первым шагом является включение в штат, в котором вы работаете: варианты включают товарищество с ограниченной ответственностью, общество с ограниченной ответственностью или траст. Вы могли бы вести бизнес в качестве индивидуального предпринимателя, но, вероятно, лучше защитить свои личные активы от любой ответственности в будущем. После регистрации вам необходимо зарегистрировать свою компанию в инвестиционном депозитарии регистрации. Вам также необходимо зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам, если вы планируете привлечь 15 или более инвесторов.
Есть несколько других юридических и инфраструктурных документов, которые ваш адвокат подготовит для вас, например, документы о вашем частном размещении, документы о должной осмотрительности и ваши соглашения с инвесторами. Это хорошая идея, чтобы ваш адвокат также проверял вашу футбольную колоду и веб-сайт, чтобы убедиться, что они соответствуют требованиям. Такие сайты, как hedgeco.net, содержат каталог адвокатов и других специалистов, которые предоставляют услуги индустрии хедж-фондов.
Как вы находите главного брокера?
Когда-то все, что вам нужно было для создания хедж-фонда, это умное имя и терминал Bloomberg. Теперь вы столкнетесь с гораздо большей конкуренцией - ключевой является поиск главного брокера, который вы можете себе позволить, и который поддерживает стратегию инвестирования, которую вы намерены использовать. Это будет инвестиционный дом или банк, который будет одалживать вам деньги, совершать сделки и оказывать финансовые услуги от имени вашего фонда.
Такие «голубые фишки», как Goldman Sachs или Bank of America, могут мгновенно завоевать доверие, но многие крупные брокеры не будут работать с фондами, у которых под управлением находятся активы на сумму менее 5 миллионов долларов. Бутик-брокеры могут потенциально предоставить вам гораздо более доступный и персонализированный сервис и могут быть более мотивированы для удовлетворения ваших потребностей.
Представляющая модель брокера может быть полезной. IB - это брокерские фирмы, которые представляют клиентов в крупный брокерский дом за комиссию или плату. Фирменный дом хранит активы фонда и управляет всеми операциями, что в значительной степени помогает инвесторам в таких вопросах, как защита активов. Как правило, IB предоставляет маршрут для работы с более крупными домами, которые, как правило, не будут иметь дело с вами как с отдельным клиентом.
Как вы находите семенных инвесторов?
Теперь самое сложное: инвесторы-кредиторы. Если вы не очень богаты и не можете сами заложить фонд, вам придется убедить некоторых ранних инвесторов присоединиться к ним, чтобы вы могли творить чудеса с их деньгами. Вы захотите ловить рыбу в самых глубоких водах, в идеале, используя сеть богатых людей, которых вы знаете из прошлой жизни, в качестве брокера или финансового консультанта. Если вы вступаете в холодный бизнес, знаете ли вы людей, которые могут познакомить вас с людьми с высокими доходами? Может ли ваш юрист, бухгалтер или налоговый консультант связать вас с потенциальными инвесторами?
Поймите, что если у вас нет хороших связей, поиск инвесторов будет трудоемким и затянутым процессом. Процент попаданий в неизвестный фонд, как правило, очень низкий, потому что терпимость к провалу низкая, и есть риск, что вы обанкротитесь и потеряете все деньги инвесторов. Существует также вероятность того, что ваш запуск может быть в сравнении с запусками в несколько миллиардов долларов от менеджеров родословных, выделяющихся из крупнейших фондов. Инвесторам будет гораздо удобнее распределять средства менеджерам с опытом возврата альфа, чем относительно неизвестному фонду.
Хорошая новость заключается в том, что, как стартап, у вас есть много возможностей, чтобы стимулировать инвесторов выделять вам капитал. Для привлечения инвесторов может быть достаточно таких стимулов, как перерывы в оплате или отказ от процентной доли от выручки от выручки. Вам понадобится отличная стратегия, отличная колода и предпочтительно несколько успешных примеров из практики на топ-уровне. возвраты, которые вы доставили, чтобы привлечь этих первых инвесторов на борт. Будьте готовы мыслить нестандартно с вашей маркетинговой стратегией.
Как вы устанавливаете свои сборы?
Хедж-фонды имеют репутацию чрезвычайно прибыльных. Традиционно стандартное соглашение о вознаграждении представляет собой так называемую структуру «2/20», что означает, что управляющий фондом забирает 2 процента денег клиента в качестве вознаграждения за управление, а затем дополнительно сокращает прибыль на 20 процентов. Только плата за управление делает запуск хедж-фонда привлекательным, но если вы добьетесь успеха, механизм стимулирования может сделать феноменальный день выплаты жалованья.
Единственное предостережение заключается в том, что поощрительные сборы рассчитываются по «высокой отметке». Это означает, что любые потери, которые вы понесли, должны быть зачтены в счет компенсационной прибыли, прежде чем вы получите право на получение вознаграждения. Таким образом, если вы потеряли 20 миллионов долларов за один год и получили 30 миллионов долларов на следующий, поощрительная плата будет рассчитываться на основе чистой прибыли в 10 миллионов долларов.
В последнее время экономика отрасли менялась. В наши дни вы можете изо всех сил пытаться договориться о сделке «2/20», особенно в качестве нового фонда с ограниченным послужным списком. Инвесторы все чаще снижают комиссионные и стимулы, так что «1/20» и более низкие процентные сокращения в настоящее время являются довольно типичными сделками.
Сколько стоит создание хедж-фонда?
Теоретически, вы можете «запустить» хедж-фонд, что в мире инвестирования в хедж-фонды означает, что у вас есть стартовый банк в диапазоне от $ 50 000 до $ 150 000. Единственными обязательными расходами являются то, что ваш адвокат и бухгалтер взимают с вас, чтобы настроить хедж-фонд, и стоимость получения ваших лицензий. Как и в любом бизнесе, неплохо было бы сэкономить как минимум два года на оборотном капитале, прежде чем запускать свой хедж-фонд. Это дает вам финансовый буфер, пока вы находите свою канавку. Оттуда это все о возвращении инвесторам того, что вы сказали.
На самом деле, барьер для входа чрезвычайно высок. Консенсус заключается в том, что для управления светом вам понадобятся активы на сумму не менее 1 миллиона долларов, а критическая масса от 5 до 20 миллионов долларов - более здоровое предложение. Вы можете подумать, что можете сделать это дешевле, но зачем аккредитованному инвестору беспокоиться о дисконтном магазине, когда есть тысячи других вариантов с лучшей инфраструктурой?
Сколько денег зарабатывает менеджер хедж-фонда?
Лучшим менеджером хедж-фонда в 2017 году был Майкл Платт из Bluecrest Capital Management. По данным Forbes, он заработал в этом году 2 миллиарда долларов, а три других управляющих фондами заработали более 1 миллиарда долларов. Менеджер № 25 в списке Forbes «Самые высокодоходные менеджеры хедж-фондов» собрал около 200 миллионов долларов в том же году. Совершенно очевидно, что вы можете зарабатывать непомерные суммы денег на этой работе.
В более реалистичном конце спектра в Отчете о выплате средств SumZero за 2017 год средняя компенсация для управляющих фондами находится где-то в районе 350 000 долларов в год, с некоторыми различиями в зависимости от опыта управляющего и размера хедж-фонда. Все становится немного сложнее, когда вы владеете хедж-фондом, поскольку вы сохраняете то, что осталось после того, как все зарплаты и расходы выплачены. Кроме того, вы, возможно, вложили часть своих собственных средств в фонд, так что от этих инвестиций также будет прибыль. Слишком много переменных, чтобы придумать определенную цифру, но потенциал прибыли есть, если вы готовы на это работать.
