Научиться читать финансовые отчеты так же просто, как читать «этикетку питания или счет в бейсбольном поле», согласно руководству Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) по этому вопросу. Финансовые отчеты включают отчет о прибылях и убытках, бухгалтерский баланс, отчет о движении денежных средств, сопроводительные примечания, раздел обсуждения и анализа руководством, а для аудиторских отчетов - аудиторское заключение. Как говорится в руководстве SEC, финансовые отчеты «показывают вам деньги», и важно научиться их читать.
Изучите компоненты бухгалтерского баланса. Этот документ предлагает снимок активов компании, таких как текущие и основные средства; обязательства, в том числе краткосрочные займы и долгосрочные облигации; и акционерный капитал, такой как простые акции и нераспределенная прибыль. Активы всегда равны обязательствам плюс собственный капитал.
Просмотрите отчет о доходах, который руководство SEC сравнивает с лестничным маршем. Вы начинаете с продаж, а затем на каждом шаге вычитаете различные расходы и издержки. Например, вычет стоимости проданных товаров приводит к валовой прибыли, а вычет накладных расходов (например, маркетинговых и административных расходов) приводит к операционной прибыли. Нижний шаг - ваша чистая прибыль или чистая прибыль.
Просмотрите отчет о движении денежных средств, который использует и изменяет порядок информации из баланса компании и отчета о прибылях и убытках. Отчет о движении денежных средств показывает денежные средства, поступающие (притоки) и уходящие (оттоки) компании в результате операционной, инвестиционной (покупка нового оборудования) и финансовой (продажа акций или облигаций) деятельности.
Обратите внимание на сопроводительные заметки, которые иногда могут быть техническими. Эти примечания обычно размещаются после финансовой отчетности, часто под отдельным заголовком «Примечания к финансовой отчетности». В них подробно рассматриваются одна или несколько статей финансового отчета, включая методологию оценки запасов, консолидацию или продажу подразделений, а также подробные сведения о планах выплат сотрудникам и пенсионного обеспечения.
Сканирование через раздел обсуждения и анализа управления. Ищите объяснение изменений по сравнению с предыдущим утверждением. Обратите внимание на перспективы бизнеса, а именно на ожидания руководства по продажам и прибыли в кварталы и годы вперед.
Ищите неквалифицированное заключение аудитора, указывающее на чистый счет здоровья. Квалифицированное или неблагоприятное мнение аудитора может возникнуть из-за опасений по поводу того, как финансовая отчетность была составлена и представлена. Обратите внимание, что публичные компании часто публикуют неаудированные финансовые отчеты каждые три месяца и выпускают проверенные версии в конце года.
Выясните, каковы основные бизнес-факторы, чтобы вы могли сосредоточиться на соответствующих позициях финансового отчета. Например, ключевым бизнес-драйвером для начинающей технологической компании могут быть не показатели прибыли или продаж, а тенденция. Если компания демонстрирует устойчивый прогресс в увеличении объема продаж по сравнению с предыдущим кварталом, вы можете найти причины в разделе обсуждения с руководством, например, что их продукт удовлетворяет ключевую потребность клиента.
