Многие инвестиционные решения чреваты рисками и неопределенностью. В этих обстоятельствах лица, принимающие решения, могут оценить потоки денежных средств, которые они ожидают получить, назначив вероятности каждому. Выполнив этот анализ, лицо, принимающее решения, может определить потоки денежных средств, которые позволят ему выбрать между безрисковым проектом и проектом с рискованными денежными потоками.
Спроектируйте денежный поток. Прогнозировать отток и приток денежных средств от начала до завершения рассматриваемого проекта. Например, если проект требует инвестиций в размере 1000 долларов в начале и возвращает 2000 долларов в следующем году, денежный поток будет равен отрицательной 1000 долларов в нулевой год и положительным 2000 долларов в первый год.
Определить достоверность эквивалентных коэффициентов. Выберите коэффициент от нуля до единицы, который отражает рискованность каждого денежного потока. Нулевой коэффициент означает, что вы вообще не ожидаете получить денежный поток, а один коэффициент означает полную уверенность в том, что вы получите денежный поток. К сожалению, нет точного способа оценки определенности эквивалентов. Корректировки должны отражать ваше суждение о рискованности проекта. Например, коэффициент 0,5 будет означать 50-процентную уверенность в получении денежного потока.
Рассчитайте достоверность эквивалентных денежных потоков. Умножьте каждый денежный поток на соответствующий коэффициент эквивалентности. Например, если вы выбрали коэффициент 1,0 для оттока денежных средств с отрицательной 1000 долларов США в нулевой год и 0,5 для притока денежных средств с положительной 2000 долларов США в первый год, эквивалентные денежные потоки с уверенностью будут равны отрицательной 1000 долларов США в ноль года и положительной 1000 долларов США в год. один.
Рассчитайте чистую приведенную стоимость или NPV. Дисконтируйте каждый денежный поток в соответствии с определенностью с помощью ставки дисконтирования проекта, чтобы оценить NPV проекта. Если NPV является положительным, и ваши оценки коэффициентов, эквивалентных определенности, являются точными, вам следует приступить к инвестициям.
