Инвестиции в бизнес - это все о расчете риска. Когда вы покупаете облигации компании или ссужаете деньги напрямую, вам необходимо измерить риск потери ваших денег в случае дефолта компании. Коэффициент риска по умолчанию является простой метрикой, разработанной специально для этой цели. Чтобы получить это число, вам нужна некоторая базовая финансовая информация, которая должна быть легко доступна, либо через отчеты компании, либо через текущие отчеты.
Свободный денежный поток
Рассчитайте свободный денежный поток компании. Это чистая прибыль за вычетом расходов, помимо суммы амортизации, за вычетом выплат дивидендов акционерам. Финансовые отчеты компании, включая годовые отчеты, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам, должны раскрывать эти цифры. Вы также можете найти информацию о свободном денежном потоке, на которую ссылаются независимые исследовательские отчеты, доступные через веб-сайты брокеров. Денежный поток - это «числитель» или верхний номер расчета коэффициента риска по умолчанию.
Основные платежи
Сложите все необходимые платежи основного долга по непогашенным кредитам. Не включайте процентные платежи или любые предоплаты, фактические или прогнозируемые, основной суммы. Это число является знаменателем уравнения. Разделите свободный денежный поток на годовые платежи основного долга, чтобы получить коэффициент риска по умолчанию. Чем выше коэффициент, тем больше вероятность того, что компания сможет выполнить запланированные платежи.
Просмотрите рейтинги
Проверьте рейтинг облигаций компании. Облигации компании оцениваются тремя крупными агентствами в зависимости от способности эмитента совершать регулярные платежи. Коэффициент риска дефолта является одним из основных показателей кредитного риска, который входит в рейтинги облигаций. Другие - это отношение долга к активам и коэффициент покрытия процентов, который представляет собой чистую прибыль, деленную на годовые процентные платежи.
Сравнивать и противопоставлять
Сравните коэффициент риска дефолта с другими облигациями с сопоставимыми рейтингами. Это служит мерой ценности облигаций от «яблок к яблокам»; как правило, чем ниже рейтинг и чем рискованнее облигация, тем выше процентная ставка, которую она будет платить. Ваше инвестиционное решение должно основываться на вашем временном горизонте, вашем уровне комфорта с риском и целевой совокупности акций, облигаций и фондов во всем вашем портфеле.
Изучить аналогичные показатели ликвидности
Изучите показатели ликвидности компании. Двумя наиболее распространенными являются коэффициент текущей ликвидности - текущие активы, разделенные на текущие обязательства - и коэффициент быстрой ликвидности - текущие активы за вычетом запасов, разделенные на обязательства. Первое соотношение показывает, может ли компания выполнить все обязательства сегодня с активами, которыми она владеет; исключая товарно-материальные запасы, быстрое соотношение предлагает гораздо более жесткие стандарты финансового состояния компании. Вместе с коэффициентом риска по умолчанию эти показатели дают многоуровневый снимок риска инвестирования в любую интересующую компанию.
