Почти все компании финансируют свою деятельность за счет сочетания долгового и акционерного капитала. Затраты, связанные с инвестиционным капиталом, отражаются в его средневзвешенной стоимости капитала. Наиболее распространенным методом расчета стоимости акционерного капитала является модель ценообразования основных средств. Как только компания оценивает стоимость собственного капитала, она может определить средневзвешенное значение стоимости собственного капитала и стоимость долга после налогообложения. Стоимость долга компании основана на ее стоимости заимствования и рассчитывается с использованием простого средневзвешенного значения, основанного на балансовой стоимости ее непогашенного долга.
Расчет затрат
Затраты, связанные как с долговым, так и с акционерным капиталом, основаны на альтернативных затратах и могут быть рассчитаны на основе их ожидаемой доходности. Стоимость собственного капитала - это доход, необходимый для того, чтобы побудить гипотетического инвестора инвестировать в обыкновенные акции конкретной компании. Стоимость долга - это средневзвешенная ожидаемая доходность, требуемая кредиторами компании - ее кредиторами - которая является простым средним значением заявленных процентных ставок по долговым инструментам компании.
Модель ценообразования основных средств
Стоимость собственного капитала является более сложным расчетом, чем стоимость долга. Представьте, что процесс начинается с общих инвестиций в обыкновенные акции, основанных на средней исторической доходности фондового рынка. Историческая доходность является показателем ожидаемой доходности, потому что прошлое, как правило, является хорошим индикатором будущего. Это может сбить с толку, однако. Является ли стоимость капитала основанной на ожидаемой прибыли или риске, связанном с инвестициями? Ответ оба. Начиная с «общих» инвестиций в фондовый рынок, скорректируйте этот показатель в сторону увеличения или уменьшения, чтобы учесть риски, связанные с рассматриваемой компанией.К ним относятся рост, финансовые показатели, ликвидность и конкурентные риски. Для частной компании стоимость акционерного капитала обычно колеблется от 15 до 25 процентов.
