Когда евро впервые появился, он стоил около 1,17 доллара, и какое-то время он торговался со стоимостью менее доллара. К 2009 году евро достиг рекордного максимума по отношению к американской валюте, находясь на уровне около $ 1,50. Резкие действия, предпринятые Федеральным резервом и другими центральными банками в 2008 году, отложили серьезное экономическое бедствие, вызванное кредитным кризисом. Но они также имели серьезные последствия для валюты, что сделало доллар США слабым по отношению к евро.
Спрос и предложение
Как и все остальное, стоимость валюты диктуется силами спроса и предложения. Спрос на валюту создается за счет экономического роста и интереса инвесторов, а предложение регулируется монетарной политикой центральных банков. В ответ на дефляционный кризис Федеральный резерв значительно увеличил потенциальное предложение долларов, понизив стоимость доллара.
Процентные ставки
Одной из причин слабости доллара по отношению к евро являются относительные процентные ставки. США быстрее отреагировали на экономический спад, вызванный кредитным кризисом, снижением процентных ставок. Европейский центральный банк (ЕЦБ) ждал несколько месяцев дольше, чтобы начать снижение ставок, и никогда не брал ставки так низко, как Федеральный резерв. В США базовая ставка ФРС была снижена практически до нуля, в то время как ЕЦБ приостановил ставку на рекордно низком уровне в 1 процент.
Количественное смягчение
Другой важной причиной, по которой доллар упал по отношению к евро, стало количественное смягчение. Это относится к стратегии денежно-кредитной политики, в которой центральный банк снижает свои стандарты качества в отношении обеспечения, которое он принимает для кредитов, чтобы увеличить общий объем кредитования, которое он может выполнить. В то время как Федеральный резерв участвовал в количественном смягчении для стимулирования внутренней экономики, ЕЦБ сопротивлялся таким мерам с 2009 года.
диверсификации
Независимо от кредитного кризиса и денежно-кредитной политики центральных банков, в первом десятилетии XXI века наблюдалась серьезная глобальная тенденция к диверсификации валютных резервов, что неизбежно привело к ослаблению доллара. Крупные держатели валютных резервов, особенно Китай, заявили, что в их интересах диверсифицировать свои активы в евро и другие валюты, а не в доллары. Несколько крупных стран-поставщиков нефти также выразили желание оценивать нефть в евро и местной валюте, а не в долларах, ставя под сомнение статус доллара как единственной резервной валюты в мире. Эти серьезные сдвиги в спросе на доллары являются долгосрочными факторами, благоприятствующими евро по отношению к доллару.
Соображения
Несмотря на постоянную мантру из Вашингтона, что сильный доллар отвечает наилучшим интересам Соединенных Штатов, есть несколько интересов, для которых слабый доллар на самом деле является благом. Прежде всего, это отечественные компании с сильным иностранным присутствием, которые получают непредвиденную прибыль, репатриируя деньги, полученные за границей. Но даже несмотря на то, что силы направлены против доллара, во всем мире существует серьезное сопротивление тому, чтобы позволить доллару упасть слишком низко из-за последствий для международной торговли. Кроме того, с вероятностью вялого роста в Восточной Европе, вероятно, существуют пределы того, насколько низко доллар может упасть по отношению к евро.
