Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) - это расчет стоимости капитала компании или минимума, который компания должна заработать, чтобы покрыть все долги и поддержать все активы. Расчет включает в себя соотношение долга и капитала компании, а также весь долгосрочный долг. Компании обычно проводят внутренний расчет WACC для оценки общего состояния компании. Чем крупнее и сложнее компания, тем сложнее определить WACC. К сожалению, только часть информации, необходимой для расчета WACC, может быть найдена в балансе.
Сбор входов и информации
При рассмотрении вопроса о том, как рассчитать WACC из финансовой отчетности, вам необходимо начать с сбора необходимой информации из баланса. Поиск информации - самый сложный шаг. Запишите полное уравнение WACC и перечислите переменные отдельно. Хорошей идеей будет составить список всех ваших переменных перед тем, как переписать уравнение.
Формула
Формула WACC выглядит следующим образом:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = стоимость капитала (ожидаемая доходность капитала)
- Rd = стоимость долга (ожидаемая доходность долга)
- E = рыночная стоимость капитала компании
- D = рыночная стоимость долга компании
- V = общий вложенный капитал, который равен E + D
- E / V = доля финансирования, которая является капиталом
- D / V = процент финансирования, который является долгом
- Tc = ставка корпоративного налога
Рассчитать компоненты
Начните вычислять переменные. Начните со стоимости собственного капитала и стоимости долга. Некоторые компании включают эти коэффициенты в баланс или отчет о прибылях и убытках. Рекомендуется проверить как эти отчеты, так и резюме в начале финансовой отчетности - зачем делать расчеты, если компания сделала их для вас? Стоимость собственного капитала, Re = (дивиденды в следующем году на акцию / текущая рыночная стоимость акций) + темп роста дивидендов. Обратите внимание, что это уравнение не учитывает привилегированные акции.
Если дивиденды за следующий год не предоставлены, вы можете угадать или использовать текущие дивиденды. Текущая рыночная стоимость акций будет включена в финансовые отчеты компании, но ее также можно найти на Nasdaq.com. Стоимость долга после уплаты налогов Rd = доходность к погашению непогашенного долга в процентах * (1 - налоговая скобка). Все эти переменные можно найти в бухгалтерском балансе, отчете о прибылях и убытках или годовых финансовых отчетах для публично торгуемых компаний.
Найти текущие рыночные значения для капитала (E) и долга (D). Это не то же самое, что собственный капитал, указанный в балансе. Собственный капитал - это балансовая или историческая стоимость. Многие компании включают статистику рыночной стоимости в свои финансовые отчеты, но вы обычно не найдете ее в балансе. Зайдите на сайт SEC.gov, чтобы посмотреть ежегодные отчеты публичных компаний или запросить полную финансовую отчетность.
Завершить расчет
Рассчитайте общую рыночную стоимость (V), добавив (E + D). Далее посмотрите ставку корпоративного налога. Эффективная ставка налога, указанная в отчете о прибылях и убытках, покажет вам, какие налоги были начислены Это хорошо для краткосрочного анализа, но если вы думаете о долгосрочной перспективе, вам нужно будет оценить предельную ставку налога на будущее. Вставьте все значения, которые вы нашли в уравнение. Решить для WACC. В балансе и отчете о доходах обведите цифры, которые вы использовали, чтобы вы могли легко найти их снова.
