Аналитики используют множество коэффициентов для исследовательских компаний, одним из которых является коэффициент оборачиваемости активов. При прочих равных условиях высокий коэффициент оборачиваемости активов лучше, чем низкий коэффициент оборачиваемости активов. Причин низкого коэффициента оборачиваемости активов много. Тем не менее, важно использовать общий коэффициент оборачиваемости активов в сочетании с другими коэффициентами, чтобы получить общую картину того, как компания использует свои активы.
Общий оборот активов
Коэффициент оборачиваемости общего актива - это учетный коэффициент, используемый для оценки эффективности использования компанией своих активов. Отношение обычно используется для сравнения компании с ее историческими показателями и для сравнения компаний в той же отрасли. Чтобы рассчитать общий коэффициент оборачиваемости активов, вы должны разделить оборот продаж на общую сумму активов. Например, компания получила доход в 8 миллионов долларов в прошлом году, а ее активы составили 4 миллиона долларов. Разделение 8 миллионов долларов на 4 миллиона приводит к общему коэффициенту оборачиваемости активов, равному двум. Общие коэффициенты оборачиваемости активов варьируются от отрасли к отрасли, но все, что близко к единице, считается низким.
Приобретения
Одной из причин низкого коэффициента оборачиваемости активов являются плохие приобретения. Приобретения являются привлекательными, если они помогают компании поддерживать или увеличивать свою прибыль. Тем не менее, если компания совершает покупки и в конечном итоге генерирует слабую доходность активов, компания будет иметь низкий коэффициент оборачиваемости активов. Например, у компании коэффициент оборачиваемости равен двум, но он совершает серию неудачных приобретений, которые в конечном итоге оказываются очень разрушительными для акционерной стоимости. Общий коэффициент оборачиваемости активов для этих приобретений в итоге составляет 0,5. Таким образом, общий коэффициент оборачиваемости активов объединенной компании приближается к единице.
Деловой спад
Продажи компании варьируются от года к году. Компания может испытывать спад в своем бизнесе, и ее продажи значительно упадут через год. Причин для падения бизнеса может быть много, например, экономический спад или конкуренты компании, производящие более качественные продукты. Это приведет к низкому коэффициенту оборачиваемости активов. Например, два года назад компания имела объем продаж в 2 миллиона долларов, а затем продажи упали до 1 миллиона долларов в прошлом году. Активы были постоянными и составляли 1 миллион долларов в оба года. Общий коэффициент оборачиваемости активов в этом случае снизится с двух до одного.
Высокий денежный баланс
Наличие активов в наличной форме - неэффективное использование капитала для компании. Наличные имеют очень низкую доходность. Компания, у которой в качестве единственного актива есть денежные средства, будет иметь общий коэффициент оборачиваемости активов в диапазоне от нуля до 0,1, поскольку проценты на остаток денежных средств в банке состоят из одной цифры.
