Многие страны, в том числе Соединенные Штаты, проводят активную денежно-кредитную политику, в рамках которой комитет центральных банков анализирует текущие экономические условия, оценивает будущее развитие экономики и отвечает тем, что члены комитета считают соответствующими политическими действиями. Описание активной денежно-кредитной политики требует, чтобы вы отличали активную от пассивной политики, а также понимали инструменты денежно-кредитной политики, которыми располагают центральные банки.
Определение
Активная монетарная политика может быть противопоставлена пассивной монетарной политике. В рамках активной денежно-кредитной политики центральный банк, такой как Федеральный резервный совет («ФРС») в Соединенных Штатах, использует свое усмотрение для определения денежно-кредитной политики в ответ на изменение экономических условий. Активная политика означает, что центральный банк может действовать или не действовать, основываясь на своей оценке экономики страны. Пассивная денежно-кредитная политика, напротив, включает в себя набор правил, которые диктуют действия денежно-кредитной политики. Правило, требующее сокращения краткосрочных процентных ставок на 1 процент на каждое 1-процентное падение совокупного экономического производства, измеряемое с помощью скорректированного на инфляцию валового внутреннего продукта, является примером пассивной денежно-кредитной политики, основанной на заранее определенных правилах, а не на дискреционных действиях. политиков.
история
Центр исследований экономической политики (CEPR) пишет, что статья экономиста Джона Тейлора, опубликованная в 1993 году, стала основой исследования, в котором поддерживалась активная денежно-кредитная политика, в которой центральные банкиры изменяли краткосрочные процентные ставки в ответ на колебания инфляции и выпуска., Согласно CEPR, эта обратная связь по процентной ставке стала известна как «правила Тейлора».
Характеристики
Активная денежно-кредитная политика требует, чтобы директивный орган центрального банка регулярно встречался для обзора самых последних экономических данных и принятия решений о мерах политики. В США этой группой является Федеральный комитет по открытым рынкам Федерального резерва. По данным Федерального резервного банка Сан-Франциско, Федеральный комитет по открытым рынкам собирается восемь раз в год в Вашингтоне, округ Колумбия, для определения денежно-кредитной политики. Политические инструменты комитета включают торговлю государственными ценными бумагами или операции на открытом рынке; изменение резервных требований для банков; и изменение ставки по федеральным фондам, краткосрочной процентной ставки, которую банки взимают друг с другом за кредиты овернайт.
Выгоды
Центральные банки проводят денежно-кредитную политику для обеспечения наиболее устойчивого уровня экономического производства и занятости, а также для поддержания стабильной системы цен путем сдерживания инфляционного давления. Активная денежно-кредитная политика предоставляет лицам, определяющим политику, гибкость и свободу действий, когда инфляция превышает ожидаемые уровни или если курс экономической деятельности расширяется или сокращается на более высоких уровнях, чем предполагалось. Активная политика позволяет центральному банку смягчать экономические колебания, которые могут создать нестабильность.
Соображения
Хотя активная денежно-кредитная политика выгодна, она имеет свои риски и недостатки Экономисты, такие как Милтон Фридман, утверждали, что активная политика слишком сильно зависит от суждения центральных банков и что чрезмерная корректировка посредством денежно-кредитной политики может усугубить экономические проблемы. Кроме того, активная политика уязвима для заявления о том, что центральные банкиры манипулируют экономическими условиями в ответ на политическое давление для достижения результатов, которые поддерживают переизбрание действующего правительства. В США президент назначает членов Совета управляющих Федеральной резервной системы, но Федеральная резервная система действует в значительной степени независимо от Конгресса и президента, защищая его от большинства политических давлений.
