Модель ценообразования основных фондов (CAPM) - это метод оценки рискованных активов, таких как акции, обращающиеся на бирже.Формула решает ожидаемый возврат инвестиций, используя данные о прошлых результатах актива и его риске относительно рынка. Альфа - это показатель, используемый для определения того, насколько хорошо актив или портфель работают относительно ожидаемой доходности инвестиций с заданным уровнем риска. На эффективных рынках альфа предполагается равной нулю, но если актив переоценивает или недооценивает свою ожидаемую доходность относительно риска, он может получить положительную или отрицательную альфа соответственно.
Настройте уравнение CAPM, используя данные, относящиеся к конкретному активу; для акций большая часть этих данных может быть найдена в Интернете через такие службы, как Google Finance. Формула для CAPM: Ei = Rf + Bi (Em - Rf), где Ei = ожидаемая доходность инвестиций, Rf = доходность безрискового актива, такого как казначейские векселя США, Bi = бета-версия инвестиций или волатильность инвестиций относительно общего рынка, и Em = ожидаемая рыночная доходность.
Решите для Ei, умножив бета-версию и разницу между ожидаемой рыночной доходностью и безрисковой доходностью актива, затем добавьте это число к безрисковой доходности актива, чтобы получить ожидаемую доходность актива.
Возьмите значение ожидаемой доходности актива, найденное на втором этапе, и фактическую наблюдаемую доходность этого актива и решите для альфы, используя формулу: альфа = возврат инвестиций - ожидаемая доходность инвестиций. Альфа больше нуля означает, что инвестиции превзошли ожидаемый доход.
подсказки
-
Если у вас уже есть ожидаемая доходность актива, вы можете пропустить шаги один и два и просто выбрать альфа, найдя разницу между фактической и ожидаемой доходностью.
