Федеральное правительство скептически относится к слияниям, которые создают, укрепляют или укрепляют власть компании на определенном рынке. Министерство юстиции США и Федеральная торговая комиссия в 2010 году выпустили рекомендации по горизонтальному слиянию, в которых объясняется, как правительство оценивает последствия слияний среди конкурентов. Регулирующие органы используют различные инструменты, в том числе индекс Херфиндаля Хиршмана, чтобы оценить влияние слияний на долю рынка.
Рыночная доля
Доля рынка компании - это процент от общего объема продаж на рынке или в отрасли. Чтобы рассчитать HHI для предложенного слияния, добавьте квадраты доли рынка каждой компании. Например, в 2013 году Anheuser-Busch InBev занимал около 47 процентов рынка пива в США, а MillerCoors - около 30 процентов. Гипотетическое слияние двух компаний приведет к компании с HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) или 3 109 пунктов. Монополия, которая контролирует 100 процентов доли рынка отрасли, будет иметь максимальное значение HHI - 10 000 баллов.
Руководство HHI
Правительственные директивы создают три категории доли рынка. Рынок является "неконцентрированным", если HHI после слияния ниже 1500 пунктов. Если диапазон HHI находится между 1500 и 2500, рынок «умеренно сконцентрирован», а оценки выше 2500 указывают на «высококонцентрированный» рынок, как в примере с пивом. На рынке с умеренной концентрацией у правительства возникают серьезные проблемы с конкуренцией, если потенциальное слияние увеличивает HHI более чем на 100 пунктов. То же самое относится и к высококонцентрированным рынкам, на которых индекс HHI повышается на 100-200 пунктов.
Рыночная власть
Федеральные регуляторы считают, что увеличение более чем на 200 пунктов HHI в результате слияния на высококонцентрированном рынке может повысить рыночную власть. Опасение заключается в том, что объединенная компания существенно снизит конкуренцию или поможет создать монополию. Это, в свою очередь, может привести к росту цен, снижению инноваций, сокращению производства и сокращению выбора для потребителей. Регулирующие органы признают, что такие инструменты, как HHI, являются прогностическими и, следовательно, неопределенными. Однако законы, запрещающие антиконкурентные слияния, не требуют определенности, а только вероятности. Рекомендации 2010 года применяются только к горизонтальным слияниям, которые происходят между компаниями в одной отрасли.
Комплексный анализ
Хотя HHI является важным инструментом антимонопольного законодательства, было бы ошибкой переоценивать его важность. Федеральные регуляторные органы проводят тщательный анализ каждого предложенного слияния, в котором учитывается ряд факторов, в том числе свидетельство антиконкурентности предыдущих аналогичных слияний, способность объединенной компании устанавливать дискриминационные цены для целевых клиентов, количество конкурентов на рынке и прогнозируемые влияние слияния на инновации продукта или услуги.
