Бухгалтерские проблемы
Общепринятое мнение состоит в том, что именно «новаторские» методы учета и их последствия положили начало потоку потерь, которые обрушили энергетический гигант. Enron рухнул не столько потому, что стал слишком большим, а потому, что воспринимался гораздо большим, чем был на самом деле. Путем децентрализации своей деятельности в многочисленные дочерние компании и подставные корпорации Enron смог скрыть огромные производные убытки, которые могли бы остановить его рост гораздо раньше, если бы их понимали. Публично торгуемые корпорации обязаны обнародовать свои финансовые отчеты, но финансы Enron были непроницаемым лабиринтом тщательно продуманных мнимых сделок между собой и его дочерними компаниями, которые маскировали его истинное финансовое состояние. Другими словами, дочерние компании не учитывали убытки, а активы были указаны.
Fallout From Fraud
На самом деле этот радужный сценарий сделал компанию дорогой с Уолл-стрит, и она смогла почти бесконечно брать кредиты и расширять свою деятельность в сфере электронной коммерции и других сомнительных предприятий. Его акции буквально взлетели, что сделало вознаграждение работников и пенсии в виде опционов на акции очень привлекательными. Но то, что уже считалось бухгалтерской практикой на грани приемлемых стандартов, в конечном итоге оказалось мошенническим. Позор отвел от бизнеса столько денег и создал такую ответственность для бухгалтерской фирмы Артура Андерсона, что сам был вынужден прекратить свою деятельность. К этому времени, тем не менее, была раскрыта истинная стоимость компании, и цена акций упала, оставив сотрудникам бесполезные варианты и пенсионные пакеты. Конечно, руководители, которые понимали реальную картину, продали свои акции до того, как рухнули, и потратили миллиарды.
Культура управления
Конечно, фиаско Enron не произошло случайно. Этому способствовала корпоративная культура, которая поощряла жадность и мошенничество, о чем свидетельствуют торговцы энергией, вымогавшие калифорнийских потребителей энергии. Вместо того, чтобы концентрироваться на создании реальной стоимости, единственная цель менеджмента состояла в том, чтобы поддерживать видимость стоимости и, следовательно, рост цены акций. Это было усугублено жесткой конкурентной корпоративной культурой, которая вознаграждала результаты любой ценой. Некоторые подразделения Enron ежегодно замещают до 15 процентов своей рабочей силы, что заставляет сотрудников стремиться к любым выгодам, которые они могут найти, чтобы оправдать свою постоянную работу.
Льготное лечение
В то время как внутренняя целостность компании оставалась таким образом оспариваемой, фасад был прямо противоположным. Компания использовала политические связи как в администрациях Клинтона, так и в администрации Буша, а также на Уолл-стрит, для обеспечения преференциального режима и легитимности, которая позволила ей совершить мошенничество. В этом контексте практика бухгалтерского учета, широко рассматриваемая как причина краха Enron, может рассматриваться как симптом более крупной культуры управления, которая иллюстрирует темную сторону американского капитализма.
