Компания может получить долги для привлечения средств, продавая облигации инвесторам на рынке. Компания обещает выплатить определенную сумму денег этим инвесторам в определенный срок погашения. В зависимости от типа облигации компания может досрочно погасить долг. Если компания досрочно погасит задолженность, она должна выплатить сумму, отличную от той, которую компания заплатила бы на дату погашения.
Покупка облигаций
Определите количество облигаций, которые компания хочет выкупить. Компания не должна погашать все свои облигации одновременно. Например, он может выкупить только половину всех выпущенных им облигаций.
Проверьте стоимость облигации на рынке. Инвесторы покупают и продают облигации на открытом рынке, поэтому цена облигации может колебаться.
Умножьте количество облигаций, которые компания хочет выкупить, на цену облигаций на рынке. Это сумма денежных средств, которую компания должна выплатить своим кредиторам для погашения долга.
Вариант вызова упражнения
Определите количество облигаций, которые компания хочет выкупить.
Умножьте количество облигаций на цену исполнения опционов колл, имеющихся у компании. Опционы колл дают компании право, но не обязательство, покупать облигации по заранее определенной цене. Таким образом, если цена исполнения опционов колл ниже текущей цены облигаций, компания может извлечь выгоду из опционов колл вместо того, чтобы покупать облигации прямо с рынка. Это сумма денег, которую компания должна заплатить своим инвесторам, чтобы погасить долг в конце.
Умножьте количество вариантов вызова на цену каждого варианта вызова. Это представляет собой премию за звонок, которую компания должна заплатить, чтобы использовать опционы на покупку, а не покупать облигации прямо с рынка. Компания может приобрести опционы до или одновременно с их исполнением. Таким образом, этот денежный поток не может происходить одновременно с фактической покупкой облигаций для погашения долга.
