Когда дело доходит до возврата инвестиций, чем больше число, тем выгоднее ваши инвестиции. Лучший способ оценить проект или инвестиции, чтобы вы могли решить, принять их или отклонить, - это через внутреннюю норму прибыли. В инвестиционном жаргоне, IRR - это процентная ставка, которая сводит чистую приведенную стоимость к нулю., Это требует некоторого объяснения, так как сначала вы должны понять понятия приведенной стоимости и чистой приведенной стоимости или идею о том, что деньги сейчас более ценны, чем позже.
Входы и выходы текущей стоимости
Представьте, что у вас сейчас в кармане 1000 долларов. Вы можете пойти в магазин и заработать деньги на гаджетах, или вы можете использовать деньги, чтобы заработать больше денег: инвестировать их в бизнес-проект, купить инвентарь для последующей продажи по более высокой цене или просто положить деньги в банк, чтобы зарабатывать проценты.
Теперь представьте, что инвестиции могут обеспечить вам гарантированную 10-процентную отдачу от ваших денег. 1000 долларов, которые у вас есть сегодня, будут стоить 1100 долларов через 12 месяцев, потому что они заработали 1000 долларов, умноженные на 10 процентов, или 100 долларов. Через 24 месяца у вас будет 1210 долларов за сложный процент.
Мы говорим, что сегодня 1000 долларов стоит точно так же в следующем году как 1100 долларов, и обе эти суммы стоит точно так же как $ 1,210 за два года, когда процентная ставка составляет 10 процентов. Если вы перевернете уравнение в обратном направлении, 1100 долларов в следующем году будут стоить только 1000 долларов сейчас. При инвестировании в жаргон 1100 долларов США в следующем году имеют текущую стоимость 1000 долларов США.
Из будущего Назад в настоящее
Обычно, когда мы говорим о приведенной стоимости, мы запускаем расчет в обратном направлении. Это потому, что мы заинтересованы в том, сколько денег в будущем стоит сейчас.
Предположим, что деловой партнер обещает выплатить вам 1000 долларов в следующем году. Какова текущая стоимость? Чтобы отменить расчет, чтобы вы вернули будущий платеж на один год, разделите сумму в долларах на 1,10. 1000 долларов в следующем году стоят 1000 долларов / 1,10 или 909,09 долларов сегодня.
Если бы вы получали деньги через три года, вы бы поделили число на 1,10 три раза:
1 000 долл. США / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 = 751,31 долл. США (до ближайшего цента).
Это означает, что наличие 751,31 доллара в вашем кармане сегодня равноценно тому, что в течение трех лет в вашем кармане было 1000 долларов.
Приведенная стоимость с показателями
Несмотря на то, что это достаточно просто для выполнения, расчет текущей стоимости становится громоздким, когда вы проецируете вперед или работаете в течение нескольких лет. Здесь лучше использовать показатели или сколько раз использовать число в умножении.
Например, вместо расчета 1000 долл. США / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 для расчета текущей стоимости 1000 долл. США через три года мы можем записать расчет в виде 1000 долл. США ÷ 1,10.3= $751.31.
Фактически, мы только что создали здесь формулу для приведенной стоимости (PV):
PV = FV / (1 + r)N
Куда:
- Будущая стоимость
- r - процентная ставка, выраженная в десятичном виде (0,10, а не 10 процентов)
- n - количество лет
Используя эту формулу для расчета PV в 1000 долларов за три года, вы получите:
PV = FV / (1 + r)N
PV = $ 1000 / (1 + 0,10)3
PV = 1000 долларов США / 1,103
PV = $ 751,31
Плюсы и минусы чистой приведенной стоимости
Пока что мы определили текущую стоимость денег с 10-процентной нормой доходности. А как насчет чистой приведенной стоимости денег? Как правило, когда вы делаете инвестиции, у вас выходят деньги (деньги, которые вы тратите, вкладываете или вкладываете), и деньги поступают (проценты, дивиденды и другие доходы). Когда приходит больше, чем уходит, бизнес приносит прибыль.
Чтобы получить чистую приведенную стоимость инвестиций, вы просто складываете то, что входит, и вычитаете, что выходит. Однако будущие значения должны быть возвращены к сегодняшним значениям, чтобы учесть временная стоимость денег. Временная стоимость денег - это концепция, согласно которой деньги в вашем кармане сегодня (текущая стоимость) стоят больше, чем та же сумма в будущем из-за их потенциального дохода.
Итак, что вы на самом деле здесь делаете, это определяете текущую стоимость каждого депозита и квитанции, а затем складываете или вычитаете их, чтобы получить чистую приведенную стоимость.
Пример чистой приведенной стоимости
Предположим, что деловому партнеру сейчас нужен кредит в 1000 долларов, и он будет выплачивать вам 1250 долларов в год. У вас есть деньги, и в настоящее время они получают 10-процентную долю в депозитном сертификате. Является ли кредит хорошей инвестицией, когда вы можете получить 10 процентов в другом месте?
«Деньги» здесь составляют 1000 долларов. Поскольку вы делаете кредит прямо сейчас, PV составляет 1000 долларов. «Деньги на входе» составляют 1250 долларов, но вы не получите их до следующего года, поэтому сначала вы должны разработать PV:
PV = FV / (1 + r)N
PV = $ 1250 / (1 + 0,10)1
PV = 1250 долл. США / 1,10
PV = 1 136,36 $
Чистая приведенная стоимость составляет 1 136,36 долл. США за вычетом 1000 долл. США или 136,36 долл. США. С 10-процентным интересом или учетная ставка, ссуда имеет NPV 136,36 долларов США. Другими словами, это на 136,36 доллара лучше, чем 10-процентный депозит в банке в сегодняшних деньгах.
Играя с числами
Надеюсь, вы видите, что положительный NPV - это хорошо (вы зарабатываете деньги), а отрицательный NPV - это плохо (вы теряете деньги). Кроме того, ставка дисконтирования, которую вы применяете, может изменить ситуацию - и иногда весьма радикально.
Давайте попробуем те же инвестиции в кредит, но скажем, что нам нужно 15-процентное возвращение.
Деньги все еще стоят 1000 долларов. На этот раз, однако, деньги имеют следующий расчет:
PV = FV / (1 + r)N
PV = $ 1250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1250 / 1,15
PV = 1 086,96 $
Так, при 15-процентном интересе те же инвестиции стоят всего 86,96 доллара. Как правило, вы обнаружите, что чем ниже процентная ставка, тем легче получить приличную NPV. Высокие процентные ставки трудно достичь. Когда показатель кажется слишком хорошим, чтобы быть правдой, ваша NPV может выглядеть не так хорошо.
Какое значение?
Чистая приведенная стоимость является математическим способом выяснить сегодняшний эквивалент возврата, который вы получите в будущем, будет ли эта дата 12, 36 или 120 месяцев в будущем. Его основное преимущество заключается в том, чтобы помочь вам установить конкретную процентную ставку в качестве ориентира для сравнения ваших проектов и инвестиций.
Предположим, например, что ваша компания рассматривает два проекта. Проект А будет стоить 100 000 долларов, и ожидается, что он будет приносить доход в 2000 долларов в месяц в течение пяти лет. Проект B будет стоить дороже - 250 000 долларов, но по прогнозам доход будет составлять 4000 долларов в месяц в течение 10 лет. Какой проект должна преследовать компания?
Давайте предположим, что компания хочет достичь 10 процентов в качестве минимально приемлемого процента возврата, который должен заработать проект, чтобы быть стоящим. В этом случае Проект А вернет NPV минус $ 9 021,12. Другими словами, компания потеряет деньги. Проект B, с другой стороны, имеет NPV $44,939.22, Предполагая, что оба проекта имеют одинаковые риски, компания должна дать зеленый свет проекту B.
При сравнении проектов по NPV очень важно использовать одинаковую процентную ставку для каждого, иначе вы не будете сравнивать яблоки с яблоками, и ваши расчеты будут иметь мало практической ценности. Вы можете использовать онлайн-калькулятор NPV, чтобы быстро выполнить расчеты с различными процентными ставками или скидками.
Входы и выходы внутренней нормы прибыли
процентная ставка, которая делает NPV нулевым называется внутренней нормой доходности.
Расчет IRR желателен, потому что он позволяет сразу увидеть доходность, которую вы можете ожидать от конкретной инвестиции, даже если доход не попадет на ваш счет в течение многих лет. Это позволяет сравнить проект или инвестиции с другим, который вы могли сделать, или со средней доходностью по отрасли.
Если ваши инвестиции в акции достигают IRR, например, 14 процентов, а доходность фондового рынка составляет в среднем только 10 процентов за тот же период, то вы явно приняли некоторые хорошие инвестиционные решения. Возможно, вы захотите направить больше денег в этот конкретный портфель акций, поскольку вы превзошли обычные показатели.
Как вы рассчитываете IRR?
Чтобы рассчитать IRR вручную без использования программного обеспечения или сложной формулы IRR, необходимо использовать метод проб и ошибок. Как видно из названия, вы будете угадывать норму прибыли, которая даст NPV ноль, проверьте ее, выполнив расчет с предполагаемой вами скоростью, а затем отрегулируйте процент вверх или вниз, пока не подойдете к нему как можно ближе. в ноль, как вы, возможно, можете.
Это не научно, но это эффективно, и вы можете найти IRR после нескольких попыток.
Пример метода проб и ошибок IRR
Предположим, у вас есть возможность вложить три тысячи долларов на три года и получить:
- 200 долларов в первый год
- 200 долларов на второй год
- 5200 долл. США, когда инвестиции закрыты в третьем году
Что такое NPV под 10 процентов?
Здесь у нас есть деньги из 5000 долларов. Чтобы рассчитать PV будущей доходности, мы запустим следующий расчет:
PV = FV / (1 + r) n
Так:
Год 1: 200 долл. США / 1,10 долл. США = 181,82 долл. США
Год 2: $ 200 / 1,102 = $165.29
Год 3: 5 200 долл. США / 1,103 = $3,906.84
Добавление тех получает:
NPV = (181,82 долл. США + 165,29 долл. США + 3 906,84 долл. США) - 5000 долл. США
NPV = минус $ 746,05
Помните, что цель состоит в том, чтобы найти процентную ставку, которая сводит NPV к нулю. Десять процентов далеко, так что давайте попробуем другое предположение, скажем, 5 процентов.
Год 1: PV = 200 долл. США / 1,05 долл. США = 190,48 долл. США
Год 2: PV = 200 долларов США / 1,052 = $181.41
Год 3: PV = 5200 долларов США / 1,053 = $4,491.96
Добавление этих цифр дает:
NPV = (190,48 долл. США + 181,41 долл. США + 4 491,96 долл. США) - 5000 долл. США
NPV = минус $ 136,15
Теперь мы знаем, что для этого расчета требуемая IRR составляет менее 5 процентов. Давайте снова подстроимся, на этот раз до 4 процентов:
Год 1: PV = 200 долл. США / 1,04 долл. США = 192,31 долл. США
Год 2: PV = 200 долларов США / 1,042 = $184.91
Год 3: PV = $ 5200 / 1,043 = $4,622.78
Теперь NPV это:
NPV = (192,31 долл. США + 184,91 долл. США + 4622,78 долл. США) - 5000 долл. США
NPV = $ 0
Используя метод проб и ошибок, мы нашли IRR, который возвращает NPV, равную нулю, и ответ равен 4 процентам. Другими словами, эта конкретная инвестиция должна приносить доход в 4% при условии, что все идет по плану.
