Бизнес может иногда оказаться с большими инвестиционными возможностями, чем с финансами. Хотя это и хорошая проблема, необходимо принять решение о том, какие возможности использовать, а какие отказаться. Бюджетирование капитала связано с анализом потенциальных проектов с использованием таких инструментов, как внутренняя норма прибыли и учетная норма прибыли.
Внутренняя норма прибыли
Внутренняя норма доходности (IRR) - это процентная ставка, при которой приведенная стоимость долларов, инвестированных в конкретный проект, будет равна приведенной стоимости притока денежных средств от проекта. Текущая стоимость означает будущие денежные средства, дисконтированные обратно к текущему периоду. Эта процентная ставка является точкой безубыточности. Чтобы компания инвестировала в проект, она должна была бы получить большую отдачу. Например, проект с инвестициями в 1 100 000 долларов США, выплатами в размере 400 000 долларов США в год 1 и 600 000 долларов США в год 2 с ликвидационной стоимостью 250 000 долларов США будет иметь IRR 8%.
Учетная норма доходности
Учетная норма доходности (ARR) - это среднегодовой доход от проекта, деленный на первоначальные инвестиции. Например, если для начала проекта требуется инвестиции в размере 1 000 000 долларов США, а прогнозируемая прибыль по прогнозам составит 100 000 долларов США в год, ARR составит 10%. Преимущество ARR по сравнению с IRR состоит в том, что его легко рассчитать.
Временная стоимость денег
Только IRR учитывает временную стоимость денег. Ценность денег во времени - это идея, что деньги сейчас стоят больше, чем деньги в будущем, потому что их можно инвестировать и расти. Мало того, что ARR не учитывает временную стоимость денег для стабильных денежных потоков, но проект, который выплачивает 500 долларов США в пятый год, будет иметь ту же ARR, что и проект, который выплачивает 100 долларов США в год в течение пяти лет (при условии, что те же первоначальные вложения).
Бухгалтерская прибыль против денежной прибыли
ARR использует учетную прибыль, в то время как IRR использует приток денежных средств. Бухгалтерская прибыль подвергается ряду различных подходов, которые могут повлиять на прибыль. Например, амортизация может быть рассчитана различными способами, такими как прямолинейный или ускоренный. Он также будет игнорировать ликвидационную стоимость первоначальных инвестиций в конце проекта, например, завода, который может быть продан в конце срока его полезного использования.
