Страна обладает автономией денежно-кредитной политики, если ее центральный банк имеет право вносить изменения в денежную массу страны, что позволяет использовать этот инструмент для воздействия на экономику страны. Это происходит, когда в стране существует плавающий или гибкий обменный курс, то есть его стоимость по отношению к другим валютам определяется факторами спроса и предложения.
Преимущества автономной денежно-кредитной политики
Автономная денежно-кредитная политика приносит пользу стране, позволяя ей проводить операции и проводить политику, необходимую для достижения определенных экономических целей. Например, Федеральная резервная система может и снизила ставку по федеральным фондам, которая влияет на сумму, взимаемую за межбанковские кредиты «овернайт», почти до нуля в надежде стимулировать кредитование и инвестиции в бизнес. Он также покупает и продает казначейские ценные бумаги США в целях управления процентными ставками. Если экономика показывает признаки перегрева и роста инфляции, повышение процентных ставок может затормозить уменьшая покупательную способность денег и заставляя потребителей сокращать свои расходы.
Независимые политики
Чтобы денежно-кредитная политика была действительно автономной, центральный банк должен иметь некоторую степень независимости от правительства. В случае Федеральной резервной системы, члены Совета управляющих являются политическими назначенцами, но имеют 14-летний срок полномочий, который распространяется на несколько президентских администраций. Это сделано для того, чтобы ФРС сосредоточилась на долгосрочных целях, а не на краткосрочных мерах, которые в конечном итоге могут оказаться неоптимальными для экономики, но при этом увеличить политическое состояние конкретного кандидата или партии.
Фиксированные цены
В отличие от автономной денежно-кредитной политики, фиксированная ставка ограничивает то, что страна может сделать со своей денежно-кредитной политикой, поскольку ограничения уступают контроль привязанной валюте или драгоценному металлу. Например, золотой стандарт, в котором бумажные деньги были подкреплены обещанием правительства выкупить банкноты за золото по запросу, был широко оставлен во время Великой депрессии, потому что он запретил странам увеличивать денежную массу в попытке запустить экономику, Например, Франклин Рузвельт лишил Соединенные Штаты золотого стандарта в 1933 году, чтобы увеличить предложение денег.
Однако фиксированные ставки могут принести пользу странам с отрывочной экономической историей, предоставляя инвесторам уверенность в том, что валюта останется стабильной. Фиксированные курсы или полу-фиксированные курсы, по которым валюте разрешено плавать только в пределах определенного диапазона, также могут помочь в достижении политических целей страны.
подсказки
-
Китай, например, был обвинен в сохраняя свою валюту искусственно заниженной на биржевых рынках с целью увеличения экспорта, что в результате удешевляет зарубежных потребителей.
Спорные результаты
Как и в случае большинства автономных функций, контроль, который обеспечивает автономный денежный способность проводить политику, вредную для экономикинезависимо от того, является ли это результатом приоритета краткосрочных целей над долгосрочными, столь пристального внимания к будущему, что текущее состояние экономики игнорируется, или принятия благонамеренных стратегий, которые скорее обостряют, чем решают проблемы.
Зачастую неясно, какие последствия окажет монетарная политика, а это означает, что существуют существенные разногласия относительно того, будет ли конкретная тактика в конечном итоге полезной или вредной. Например, Федеральная резервная система отреагировала на кризис на рынке жилья, начавшийся в 2008-2009 годах, инвестировав в ипотечные ценные бумаги по ставке 40 млрд долларов в месяц в течение нескольких лет. Это широко объясняется стабилизацией жилищного сектора и предотвращением перенасыщения токсичными активами на рынке. Критики, однако, отмечают, что токсичные активы были просто перенесены на баланс ФРС, и будут следить за тем, не перевесят ли краткосрочные выгоды какие-либо долгосрочные негативные последствия.
