Прежде чем принять инвестиционное решение, компания должна оценить, стоит ли проект необходимых ресурсов. Внутренняя норма прибыли - это метод составления бюджета капитала, который рассчитывает, какую прибыль получит проект. Он учитывает временную стоимость денег как часть расчета, и результаты легко понять. Тем не менее, норма прибыли не является точной, если предположения о процентной ставке неверны или если проект когда-либо имеет отрицательные денежные потоки.
Основы внутренней нормы прибыли
Внутренняя норма прибыли представляет собой ставку дисконтирования, при которой приведенная стоимость будущих денежных потоков равна нулю. Другими словами, он представляет собой деньги, которые компания получит от инвестиций на основе ожидаемых будущих денежных потоков. Если норма доходности по проекту соответствует минимальные стандарты компании, он может решить двигаться вперед с инвестициями.
преимущества
Временная стоимость денег
Бизнес-консультант Джо Найт отмечает, что для того, чтобы правильно оценить отдачу от инвестиций, необходимо учитывать временную стоимость денег. В отличие от некоторых других методов составления бюджета капитала, таких как метод учета нормы прибыли и периода окупаемости, внутренняя норма прибыли учитывает временную стоимость денег. Финансовая теория утверждает, что чем раньше компания получает платеж за инвестиции, тем больше того, что оплата стоит, Внутренняя норма доходности отражает эту концепцию, присваивая ранним денежным платежам более высокую долларовую стоимость, чем денежные выплаты, которые будут иметь место в последующие годы. Это дает фирме более реалистичное представление о стоимости инвестиций. Учетная ставка доходности и способ окупаемости, с другой стороны, могут переоценивать стоимость инвестиций.
Легко понять
В конечном счете, корпоративные инвестиционные решения часто принимаются руководителями, которые не являются экспертами в области финансов. Некоторые методы составления бюджета капитала, такие как метод чистой приведенной стоимости, могут быть более сложными для нефинансовых работников понять или интерпретировать. Однако большинство руководителей знакомы с процентными ставками, которые учитываются в методе внутренней нормы прибыли. По данным Ассоциации дипломированных сертифицированных бухгалтеров, эти руководители склонны чувствовать себя комфортно с процентом, который легко понять и сравнить с другими инвестициями.
Недостатки
Проблемы с процентной ставкой
Чтобы рассчитать внутреннюю норму прибыли, финансовые аналитики должны оценить, какую прибыль компания может получить от аналогичных инвестиций. Однако у финансовых аналитиков нет хрустального шара, и их прогнозы не всегда верны. В статье в Harvard Business Review утверждается, что прогнозы аналитиков часто неверны для очень рискованных инвестиций и инвестиций с длительным периодом времени. Если у менеджмента нет хорошей инвестиционной альтернативы с расчетной процентной ставкой или он предпочитает не реинвестировать средства, внутренний показатель доходности будет неверным.
Ограничения формулы
Существенным недостатком метода внутренней нормы прибыли является то, что алгебра формулы не является надежной. Внутренняя формула нормы прибыли работает правильно, пока все денежные потоки положительны после первоначальных инвестиций. Материал Колумбийского университета показывает, что метод генерирует множественный нормы прибыли - которые не представляют общую норму прибыли - если денежные потоки проекта когда-либо станут отрицательными. При оценке проекта, который имеет как положительные, так и отрицательные денежные потоки, чистая приведенная стоимость может быть лучшим вариантом.
