Менеджеры сталкиваются со многими решениями о том, как распределять ресурсы компании. Они должны знать, принесет ли их выбор расходов достаточную отдачу от их инвестиций. Поскольку эти инвестиции могут занять несколько лет, чтобы получить эту прибыль, они также должны учитывать процентные ставки и временную стоимость денег при принятии своих решений. Вычисляя внутренняя норма прибыли, или же IRRЭти менеджеры могут определить, обеспечивает ли конкретная инвестиция желаемую доходность.
Чистая приведенная стоимость
Ключевым фактором при определении IRR является чистая приведенная стоимость, или NPV. Чистая приведенная стоимость - это разница между будущим притоком денежных средств от инвестиции и текущим оттоком денежных средств по этим инвестициям. NPV измеряет разницу между деньгами, которые компания должна потратить сейчас, чтобы сделать инвестиции, и дисконтированной стоимостью будущего дохода от этих инвестиций. Когда дисконтированный будущий доход соответствует текущей сумме расходов, NPV равна нулю. В этот момент учетная ставка по будущему доходу равна IRR.
Расчет NPV
Например, менеджер Generic Widgets, Inc. должен решить, нужно ли его заводу модернизировать свое оборудование. Обновления обойдутся компании в 500 000 долларов. Его прогнозы дохода показывают, что модернизация даст компании 100 000 долларов дополнительного дохода в первый год, 200 000 долларов во второй год и 300 000 долларов в третий год. Расчет NPV будет выглядеть следующим образом:
100000 / (1 + г) + 200000 / (1 + г)2 + 300000 / (1 + г)3 - 500 000 = NPV
где «r» - ставка дисконта.
IRR Расчет
IRR - это ставка дисконта, которая при включении в формулу NPV дает NPV, равную нулю. В примере Generic Widgets формула будет выглядеть так:
100000 / (1 + IRR) + 200000 / (1 + IRR)2 + 300000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Менеджеры могут попытаться включить различные тарифы, чтобы приблизить IRR. Например, менеджер может включить 8 процентов как IRR и решить для NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV все еще положительный, поэтому менеджер добавляет 8,5%:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV отрицателен, поэтому IRR должен составлять от 8 до 8,5%.
Менеджеры также могут использовать функцию калькулятора, чтобы найти IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Для обновления универсальных виджетов IRR составляет примерно 8,20383 процента.
Использует для IRR
Менеджеры ожидают, что их инвестиции принесут минимальную норму прибыли. Эти менеджеры оценивают инвестиции на основе их IRR и ожидаемой минимальной нормы прибыли. Если IRR меньше ожидаемой нормы прибыли, инвестиции не стоит рассматривать. В примере универсальных виджетов, если менеджер ожидал, что в течение первых трех лет обновление даст 10 процентов, IRR 8,2083 процента показывает, что обновление не обеспечит желаемую скорость.
