Денежно-кредитная и фискальная политика предлагают полезные инструменты для воздействия на экономический рост, способствуют полной занятости и контролируют инфляцию. Хотя каждый из них имеет неоценимое значение для стабилизации экономической активности, денежно-кредитная политика обладает некоторыми уникальными преимуществами, недоступными для налогово-бюджетной политики.
Национальный долг
Фискальная политика неизбежно предполагает заимствование денег. Мудро ли потрачены деньги - это другой вопрос, но, поскольку страна продолжает брать кредиты, долг продолжает расти. Денежно-кредитная политика не добавляет к долгу, Когда ФРС желает повысить процентные ставки и замедлить экономику, она может сделать это, не влияя на долг. Точно так же, когда она хочет стимулировать экономику, ее действия не влияют на долг.
Вытеснение
Одним из основных инструментов фискальной политики является способность правительства занимать деньги. Когда федеральное правительство заимствует, оно конкурирует с предприятиями и потребителями, которые также занимают деньги - предприятия вкладывают средства в здания, оборудование и имущество, а потребители покупают автомобили, дома и другие товары длительного пользования. Увеличение спроса со стороны правительства на заемные средства может потенциально повысить процентные ставки и вытеснять другие, которые не хотят платить более высокие ставки.
Политическое влияние
Все избранные федеральные чиновники подотчетны общественности. Поскольку они были назначены на должность электоратом, они должны реагировать на избирателей, если хотят сохранить свою работу. Следовательно, фискальная политика имеет элемент политической целесообразности. Денежно-кредитная политика призвана быть другой. Совет управляющих Федерального резерва назначается президентом и утверждается сенатом на 14-летний срок. Обоснование для долгосрочных условий заключается в том, что губернаторы должны быть изолированы от политического давления, У них есть опыт и безопасность, чтобы делать то, что лучше для страны, даже если это не является политически популярным. Уильям М. Мартин, председатель совета директоров в 1950-х и 60-х годах, однажды прокомментировал, что его работа заключалась в том, чтобы «убрать чашу с пуншем, как только начнется вечеринка».
Быстрое внедрение
Одним из недостатков фискальной политики является время, прошедшее между признанием необходимости действий до их фактического осуществления. Необходимость обнаружена, Конгресс обсуждает это, различные версии законопроекта должны быть согласованы между палатой и сенатом, президент должен подписать законопроект, а затем закон - расходы или налогообложение - вступает в силу. Даже тогда требуется время для достижения желаемого эффекта. Денежно-кредитная политика может быть реализовано быстро. Совет управляющих может принимать быстрые решения. Федеральный комитет по открытым рынкам, являющийся важной составляющей политики ФРС, тоже может. Их автономия дает им свободу, не предоставленную выборным должностным лицам. И когда решения приняты, действие немедленно.
