Чистая приведенная стоимость показывает стоимость потока будущих денежных потоков, дисконтированных по фактору, в сегодняшних долларах. Компании часто принимают решения на основе NPV, например, покупать ли актив или инициировать проект. Профиль NPV - это диаграмма, которая отображает влияние различных коэффициентов дисконтирования на NPV.
Анатомия Диаграммы
Ось X профиля NPV - это стоимость капитала в процентах. Стоимость капитала начинается с нуля процентов в начале координат и увеличивается линейно по мере движения вправо. Ось Y представляет собой NPV, выраженную в долларах. Он также равен нулю в начале координат и увеличивается по мере продвижения на север. Ось Y масштабируется в соответствии с расходами на актив. Значения ниже оси X представляют собой отрицательные NPV - убыточные инвестиции. Точка, в которой NPV пересекает ось X - где NPV равна нулю, - это внутренняя норма доходности проекта, то есть процент, окупленный инвестициями.
Стоимость капитала
Компания должна собрать деньги или капитал для оплаты активов. Стоимость этого капитала зависит от того, соберет ли компания деньги, одолжив их, выпустив акции или какую-то их комбинацию. Стоимость капитала - это коэффициент дисконтирования, который вы используете, чтобы выразить будущий денежный поток в сегодняшних долларах. Если компания заимствует все деньги для проекта - например, путем выпуска облигаций - стоимость капитала будет равна процентам после уплаты налогов, которые она выплачивает по облигациям, плюс любые расходы на выпуск. Стоимость капитала для акций - это норма прибыли, которую акционеры ожидают от своих инвестиций в компанию.
Расчет NPV
Чтобы рассчитать NPV постоянного аннуитета - инвестиции, которая выплачивает равные денежные потоки за установленное количество периодов - вы вычисляете текущую стоимость инвестиций и вычитаете эту сумму из первоначальной стоимости. Приведенная стоимость аннуитета - это сумма платежа за период 1 - (1 / (1 + r) ^ n)) / r, где «r» - коэффициент дисконтирования, а «n» - количество периодов., Вычтите результат из стоимости первоначальных инвестиций, чтобы получить NPV. Если результат будет меньше нуля, компания потеряет деньги, перейдя к инвестициям. Вы также можете использовать электронную таблицу или бизнес-калькулятор для расчета NPV.
NPV Осложнения
Профиль NPV показывает, как текущая доходность доллара зависит от ставки дисконтирования. Участок предполагает фиксированную ставку дисконтирования и фиксированные сроки движения денежных средств. Слабость профиля NPV заключается в том, что он не учитывает более сложные обстоятельства, такие как переменные ставки дисконтирования, переменные графики платежей, текущие расходы по всему проекту, стоимость инвестиций в лом и влияние амортизации после уплаты налогов., Несмотря на эти дополнительные элементы, компания может на одном графике наметить конкурирующие проекты, чтобы решить, какие из них могут принести наибольшую прибыль.
